生猪增仓上涨,反转势头已现?碳酸锂继续暴跌!

生猪

今日南北市场走势分化。北方市场价格稳中偏弱为主，南方市场受受前期北方猪价上涨拉动，南方猪价依旧同步上行，但价格连续上涨后短期内终端消费支撑减弱。随着气温进一步降低，消费方面或仍有支撑，短期内猪价震荡为主。

受温度影响，推断或在12月下旬开始有一波集中性腌腊，因大肥猪相对较少，肥猪价格在集中腌腊阶段或有一定拉涨，或会带动标猪价格短期快拉反弹。集中腌腊阶段或会缺肥猪，但生猪供应充足仍是主逻辑，叠加当下冻品库存相对较高，预期集中性腌腊带动的价格上涨仅为反弹，而非趋势性反转。

建议重点关注疫病，疫病或是春节前猪价走势的最大变量。

焦煤、焦炭

国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，其中提到，严禁新增钢铁产能，推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，有序引导高炉-转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，定调产业政策导向，一定程度利空双焦。

不过，市场对本月中下旬重要会议内容期待较高，叠加铁矿石各环节库存低位且钢厂端刚性需求仍强，市场预期进入冬储补库周期，炉料价格存在支撑。

尿素

大范围降雪来临对交通有所影响，尿素运输也受到一定影响，尿素行情在多日弱势回调后出现反弹。基本面来看，产量回落与需求回落并存，供需双弱。

供给方面，进入冬季后，11月底到12月上旬，内蒙古、山西、四川、新疆等地均有尿素企业检修计划，尿素产量将有一定幅度的下降。如果气头企业停车往后延迟，日产的回落将有所放缓。

需求方面，农业需求参与度较低，工业需求以储备接货为主，复合肥企业开工率已升至高位，后续持稳运行。出口方面暂无指引，政策号召以保国内供应为主。库存方面仍在累积，且期货仓单数量较高，另外保供稳价对价格也有所压制。

整体来看，受保供稳价影响，尿素价格承压运行。

燃油

成本方面，OPEC+组织虽然达成新的自愿减产协议，但市场担心减产执行力不足导致供给端减量不及预期。航运需求来看，近期收巴拿马运河水位持续下降影响，BDI和BCI等指数大幅走强，航运需求有小幅提升。

新加坡市场燃油库存整体可控，上周新加坡燃料油库存1950.3万桶，比上周期减少61.90万桶，环比跌3.08%。暖冬预期下，燃料油今年的采暖需求较弱，近期单边跟随原油波动，自身的基本面影响占比较小。

碳酸锂

据广期所相关负责人透露，当前已有30多家产业客户与交割仓库联系交割入库事宜。截至目前，已检出货物100%合格，将陆续生成标准仓单，而当前产业客户交割意愿较为强烈。截至12月10日，碳酸锂期货意向交割量达1.05万吨。考虑到后续交割需求，为保障交割库容充足，经相关交割仓库申请，交易所同意将交割仓库最低保障库容由3万吨增加至6万吨，包括交割厂库可注册仓单在内，整体最低保障库容达6.315万吨。

综合来看，随着今日01合约持仓下降至5.4万手，逼仓的极端行情已经基本结束，后期预计偏弱震荡为主。

玻璃

原料纯碱期货价格下挫，带动玻璃成本线下移，且盘面升水现货后，仓单压力骤增，交易所仓单数量接近6000张。

目前国内外宏观政策预期普遍偏强，上周五政治局会议总体表态偏向积极，强调以进促稳，先立后破，对于明年的经济预期依然可以乐观。美国非农数据超预期，经济依然强劲，短期衰退风险不大，但仍要警惕对于衰退预期的交易。

从基本面看，整体产销基本维持在中位水平以上，终端刚需韧性仍在，企业库存压力下降提振市场信心，回调后震荡偏强看待。

LPG

目前民用液化气的需求已经进入旺季，首先是温度的下降，带动燃烧群暖需求。

据中央气象局12月8号发布的天气预警，未来一周新一轮冷空气将影响北方地区，中东部地区将有较大范围雨雪天气。华北、华南等地有6~8℃降温，部分地区降温幅度可达10℃以上。

另一方面是元旦、春节将至，餐饮消费有望增加，现货贸易商提前备货。化工需求近期表现平平，较往年偏弱。

整体而言，LPG的基本面在逐步改善，前期主要受到原油走低拖累，随着寒潮来袭，叠加库存偏低，餐饮消费复苏的预期，LPG的走势将强于原油。

纸浆

今日山东地区针叶浆现货市场价格下调150元/吨，报价5750-5800元/吨。供应方面，欧洲港口库存天数下降至正常水平，国际市场对中国的纸浆发运量有所下降。

据海关总署公布的数据显示，中国2023年11月纸浆进口量为322.7万吨，环比下上涨5.7%，同比增涨29.4%。1-11月累计进口量3311.0万吨，累计同比增加23.5%。截止2023年12月7日，中国纸浆主流港口样本库存量：177.8万吨，较上期下降6.9万吨，环比下降3.7%，延续去库的走势。

需求方面，下游原纸厂家需求未有起色，成品纸库存继续累库，产能利用率有所降低，纸厂刚需采购为主，以单定采，订单数量、出货速度以及成交氛围一般。

总的来说，当前纸浆基本面暂无明显变化，后市预计浆价震荡运行，关注后续年末旺季需求的改善情况。

白糖

新榨季开启，南方甘蔗入榨大部始于12月上旬迟于往年，目前已有云南12家、广西65家、湛江7家糖厂开榨，近期现货价格稳中有落。

国际市场关注印度产区天气、巴西产量供应等，巴西创纪录高产成为此轮高位回落的主要压力，印度官方限制乙醇生产以增加糖的供应再添部分压力，外糖市场拐头向下，但低位可能再获商业买盘支撑，ICE原糖下方支撑22-24一线。

在进口成本回落及新糖上市压力下，远期合约震荡走弱，短线技术反弹空间有限。