生猪和碳酸锂算毫无关联的商品，但从某种程度讲，他们有很多共性。今天不聊供需关系，也不谈成本，只谈宏大叙事和期限结构。最近翻了一些讲这两个品种的文章，大部是为分析而分析，以结果来叙述推导逻辑，娱乐价值很高，推理价值全无。说句让人破防的话，看平衡表做交易今年效果为负。【没有诋毁的意思，我也坚持做平衡表，并会持续做下去】
下面开始
生猪和碳酸锂都有一个共性，就是期货上市在行业暴利期间。第二个共性是，都是高度back结构。第三个共性是他们都是国内具备定价权且对民生或发展影响较大的商品。
第一个共性是很明显的，但需要补充的是，两者并非上市才开始拥有超高利润，而是在上市前已经持续一年以上时间的高利润。
第二个共性对标上市的现货和主力期货价格即可。生猪期货2021年1月8日上市，当时主力上市基准价应该是2.95w元，而现货价格当时是3.6w左右。碳酸锂2023年7月21日上市，主力合约上市基准价为24.9w元，而现货价格当时是28.9w左右。都如此大的贴水，因为有时间的期货已经给了它能给的时间价值。但对老板而言，一旦套保就意味着以现货价格计算损失掉非常大的预期利润，没有哪个做生意的老板能接受这点。现在如此，未来新上市品种的行业老板们也会如此想。巧合的是，生猪上市当天暴跌12.6%，和碳酸锂类似，近跌停的局面
第三个共性在期货市场泡久了的都懂，抓住上面的定位，定位，还是定位。要去思考上市的目的。
翻到了碳酸锂上市当天朋友圈，和大家一样，我也是后知后觉。
很多交易员会说看到没做到，是没有做到知行合一，但实际上，知行合一不是一个建议和难点，它是一个世界规律。
不是说你知道了真“知”，才正确的“行”。而是人本来就是一个知行合一的产物。
总结概述很多人都比我好。但人真的不能一直集体失忆，一直复述那句格言，人类在历史上唯一吸取的教训就是永远不会吸取教训。那多无趣。
过去聊完，还是谈谈现在吧。
碳酸锂和生猪现在都是类似的Flat Contango结构，即平扁的Contango结构。Flat
Contango结构意味着结构的不稳定，由于预期的影响和套利因素的存在。Flat Contango结构理论上是不会长期存在的，要么期现矛盾进一步加剧，变成Flat Back，要么期现矛盾化解变成Normal Contango.
碳酸锂如图:
只能说判断出来是底部区间，但不是能说就进入牛市。
实际上，我从过去商品周期的观察来看，生猪的启动大概率会快于碳酸锂很多。
甚至认为，碳酸锂抄底的产业大户，会被不断换月的时间成本和月差成本【存在潜在的contango预期】中极大提高持仓成本，个人非常不看好这个时候做价投，不管你是10w还是8w多甚至未来更低的成本，都一样。
大家可以复盘下生猪2021年9月其实已经见底，但真正启动多头市是次年3月份了，在此之前底部区间消化波动，半死不活。很多人会选择低位抄底，但大部分人见不到真正的黎明。与此相似的还有这些年的橡胶等。那种政策驱动如供给侧改革带来的拐点不在此内。
现在的生猪也是Flat Contango结构，为何它启动周期可能会快很多呢? 因为它在不断的消化波动，今年3/5/7/11/12合约都是非常明显的到交割月前预期不断被证伪，逢交割月底就走期限回归挤期货升水和现货相互带崩，负反馈。也就是说，生猪经历过较长时间的Normal Contango到现在才走向Flat Contango结构，这是生猪已经走过而碳酸锂可能未来也会走的道路。当然，各商品都有其特殊性，这里只是个人的一个猜想。
那生猪什么时候才算真正启动呢?我认为大家可以关注这月底，也就是01交割月前的表现。变成Flat Back结构，可能才有较高概率算猪周期启动了。如果还是像今年那些个合约那样到交割月就崩，那周期启动可能还要继续推后。
有兴趣的可以看我们以前期限结构的文章:
资本小论，公众号：资本小论商品期货的逼仓研究
今年股市应该是被吐槽的最多的了，我认为现在选择猪周期比买指数或者医药白酒芯片等等要靠谱。我自己持有唐人神、天邦食品和天康生物。是个人长期投资，非荐股。人尽量还是做自己认知内的交易，希望分享观点能给大家有些启发，那这篇短文就有价值。
